购买欧洲足球俱乐部,你想知道所有的事情!

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海琳|

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2017-01-18就是

足球是当今世界上最大的体育运动,也是一个巨大的商机。中国的海外扩张本身就是一项商业活动。然而,冷的事实是,大多数欧洲足球俱乐部的收入增长,利润都是负数,然后投资了20多个球队和俱乐部,而且在中国投资者的道路上也挤到了如何打破这个局,他们又跑去了欧洲足球,为什么呢?

中国体育产业获得了大量的外国企业,尤其是足球俱乐部,2014年第三季度,中国的财团帮助购买了20家海外足球俱乐部,包括AC米兰、国际米兰、曼城、西班牙、狼、马德里竞技等欧洲豪门。根据晨哨数据监测,并非所有的收购都能得到结果,尤其是足球俱乐部。尽管海外团队存在整合和运营问题,但中国的Chinamerger.com显示出更多的中国投资者仍渴望尝试。

中国体育产业海外并购的最大动因:市场发展。

根据《晨哨监测数据》(morning sentinel monitoring data), 2014年至2016年第三季度,中国在体育行业发起了35起海外并购活动,其中19项披露总额约为109.18亿美元。

来源:早上吹口哨的数据。

在体育产业中,中国海外并购的类型最多的是股票交易,共33宗,涉及12个国家,股票购买占94%,远远高于70%以上的海外并购交易。就交易数量而言,英国是最大的,有9个。在披露方面,卢森堡以85亿美元位列榜首。中国买家来自10个不同的城市和省份,在北广的投资者最多,有8个案例,而来自海南的投资者是最富有的,涉及85,480亿美元。共有26笔私人公司交易,总额约为100.71亿美元。非上市公司共有19笔交易,涉及金额约100.02亿美元,占上市公司46%,远低于全行业上市公司70%的海外收购水平。罗晓军表示,上市公司参与较少,股份比例较高,非常适合中国企业缺乏体育资产运营经验和不发达的体育资本市场。

来源:早上吹口哨的数据。

从2014年到2016年第三季度,中国早报集团发布的大买家总共45对体育产业并购的需求,涉及并购的三个方面,其中,市场开发占57%,资产占29%,品牌占14%。晓君罗说,这是中国企业海外收购有显著差异,总体目标根据中国早报,数据显示中国海外收购的大买家无目的44%的访问技术,进入市场,品牌资产18% 21%,21%。罗晓军表示,中国投资者购买海外体育资产主要是为了扩大市场目标。这不仅包括体育产业自身的市场扩张,也包括其他行业的市场扩张。

此外,罗晓军还分析了中国企业收购海外足球俱乐部的五个动机:(1)欺骗、有真爱、真爱足球;(2)体育和健康产业是政府鼓励的行业,因此有投资者在酒吧,如果这是起点,必须坚持政府、远离政治界限,防范风险,充分考虑自己的企业在体育产业领域的运营和可持续发展能力,特别是人才和接受能力;(3)基于体育产业和市场的积极面,投资健康快乐的行业,丰富其产品组合,满足中国市场的需求;(4)通过收购一个团队,为企业国际化奠定了文化基础,为企业国际化铺平了道路。(5)通过收购当地的足球俱乐部并获得当地资源的门票,可以用来融入当地的足球俱乐部。无论出于何种动机,大多数中国买家都希望这个团队能有一个良好的运作,昨天拜访了中国一个成熟的行业,购买了英国团队的神秘买家,当谈到动机时,他说目标是跑而不是感情。

但要管理一个团队并不容易,许多体育产业投资基金表示,他们愿意投资于与俱乐部相比的游戏,因为它们很容易盈利。这就是为什么在中国投资者购买大量海外球队和俱乐部的情况下,一个特别的欧洲足球俱乐部的讨论会特别有价值。

欧洲足球俱乐部:高收入和负利润。

安德里亚是欧足联俱乐部授权和金融公正队的负责人,他详细介绍了欧足联、欧足联、欧洲足球协会的运作情况。欧足联是欧洲足球的管理机构,在欧洲顶级联赛中有55名成员和700多家俱乐部。欧足联主办国家足球队和足球俱乐部,通过一套复杂的规则来管理自己的比赛。

事实上,欧洲足球俱乐部的收入逐年增加,但利润仍然是负数。

据欧足联统计,在2015/16赛季,欧洲冠军的观众超过了1.7亿,比前一季增加了260多万。与此同时,欧洲足球俱乐部的收入在15个财政年度达到169亿欧元。在过去20年里,收入平均每年增长9.3%。实现这一水平和长期收入增长是不寻常的,尤其是考虑到它是一个已经在联盟中存在了一个多世纪的成熟运动。这也证明了欧洲足球的吸引力和健康水平的提高。

来源:欧足联

欧洲俱乐部有六个主要收入来源:国内转播权;商业赞助;门票收入;欧足联商品销售;广告收入;其他相关收入。在2015财政年度,所有主要收入增加,包括欧足联产品销售和广告收入增长最快。

安德里亚指出,随着财政公平政策的实施,欧洲足球俱乐部的营业利润已经转化为利润,但其净利润仍然为负,2015年亏损3.23亿欧元。但它的损失在财政交易会之前得到了有效控制。

2015年,欧洲顶级联赛俱乐部的净成本为172亿欧元,其中欧洲足球俱乐部净成本的62%,为106亿欧元。在过去的20年里,俱乐部的工资成本持续上升,从15亿欧元增加到106亿欧元,每年增长超过10%。这也是为什么许多俱乐部尽管收入不断增加,但仍无利可图的主要原因之一。

尽管如此,中国企业还是渴望购买足球俱乐部,因此应该采取哪些措施来将风险降至最低?

来源:欧足联

收购欧洲足球俱乐部应注意哪些问题?

大多数中国人总是把大笔的钱花在成功的代价上。

Clifford chance欧洲大陆地区管理合伙人伊夫分析,足球是世界上第一个大型运动,同时也是一个巨大的商机,海外扩张的中国本身就是商业实践。然而,这种交易将理性决策和理性决策的非理性因素结合起来,这是一项极其复杂的业务。在这种商业合作中,我们经常听到中国资本收购俱乐部出现的困难。

事实上,面对一百年欧洲足球产业的发展,这是不够富有,只有好的方法和合适的人一起和正确的投资才可能成功,高伟绅律师事务所管理合伙人大陆地区伊夫说:在实际的过程中购买俱乐部,还包括许多其他方面,如票务、商品销售、广播等等。此外,还可能有开发其他机会的平台,比如房地产开发。因此,有必要对在这一特殊领域取得的成功进行大量的了解。具体来说,有几点:

1。开始收购谈判。

投资者应该准备好面对巨大的媒体压力,而俱乐部的受欢迎程度使得交易保密变得困难。所以,那些不喜欢曝光的投资者建议你远离他们!

目前,许多欧洲足球产业的机会,很多俱乐部挂牌出售,有的是十年以上在购买前俱乐部投资者现在想退出,有的是俱乐部想要找到一个稳定的长期投资者,为了维护自己的财务和运营稳定。

Yves指出,虽然有许多俱乐部出售,但它仍然是一种流动性较差的产品,投资者可以决定何时购买,但他们不能说何时退出。此外,投资者购买俱乐部的目的决定了它所追求的目标范围,如品牌、专有知识、固定资产、球员阵容、跨国分享训练方法等。

投资者需要注意的是,特别是使用传统的估值方法,如:贴现现金流法、EBITDA估值倍数、市场价值,如很难确定俱乐部的价值,应采用多种标准的方法来衡量标的的价值。

它是什么?

品牌:在欧洲俱乐部,中国投资者不仅可以在俱乐部获得利润回报,还可以通过品牌效应来代表大俱乐部和明星球员。例如,苏宁在收购国际品牌之后,就已经向意大利和世界宣布了这一消息,这也帮助国际品牌提升了国际知名度。

专业技术:收购俱乐部也可以过关。欧洲的专业技术队伍,高质量的训练中心,可以让很多年轻球员锻炼自己,一旦年轻人可以被镀金,回到卖给中国的俱乐部,你会得到很多好处。

注:任何被提升到英超的球队都可以为联盟带来巨大的收益。但一旦降级,球队可能会面临失去优秀球员、士气低落、其他业务回报下降等问题。所以,购买这样的团队就像赌彩票一样。

此外,在全国足球协会登记号码,球队,发展下属业务和机会接触当地的决策者,电视转播权,商业权利(机票、酒店、营销)和俱乐部的固定资产,如俱乐部主体育场的一部分,培训中心也是中国的目标。考虑到这一切,中国买家不愿冒险,热衷于购买欧洲俱乐部也就不足为奇了。

足球和法律。

目前,欧洲足球俱乐部的法律并不是很复杂,它的规则更多地与足球活动有关。原则上,没有所有权限制,也没有外国投资控制。然而,对于上市俱乐部(欧洲6家),一定比例的收购将引发强制性收购。

某些地区将限制投资水平,比如德国对投资者可获得投票权的限制。西班牙要求投资者购买其25%以上的股份,西班牙体育理事会(Spanish sports council)需要批准该计划。社团足球俱乐部的所有权结构可能意味着它不能被收购。

目前大多数职业联赛的财政公平竞争制度,和许可,负债累累的俱乐部的财务状况,因为他们不符合金融竞争获得许可证,只有欧洲足球的管理机构确定的标准足球俱乐部比赛资格。欧足联明确禁止球员的第三方所有权制度。

4所示。尽职调查

足球俱乐部作为一个特殊的领域,其商业模式与传统足球俱乐部有着很大的不同。因此,投资者需要在一个等待出售的俱乐部面前增加理性意识。采取更有针对性的尽职调查:

球员/合同:对所有关键员工进行尽职调查,包括技术人员和主要管理人员。在这方面需要特别注意球员的合同,这是难以形容的复杂。其中,无论球员的表现如何,他都有一个固定的固定期限合同,以迫使俱乐部支付固定和可变的工资。通常规定,支付所有社会费用和税收将导致数目的大幅度增加。球员转会的价格取决于合同的期限和剩余的年数。当俱乐部出售/转让给顶级球员时,他们通常会提供一份新合同,在转会开始前提高工资。此外,球员的形象权也是一个复杂的问题,包括是否转会到俱乐部,是否转会,转会时间,使用什么类型的产品和服务。除了球衣赞助商品牌与球员个人权利的冲突外,投资者还需要球员的道德行为和口头协议。

转播权和其他商业权利:对职业联赛的权利的出售和按不同标准分配收益。在不同国家的顶级俱乐部和较低俱乐部的转播权的价值上存在着巨大的差异。此外,这些权利是否仍然可用,或已预先融资(证券化)。为了更好地了解俱乐部未来的商业潜力,中国投资者有必要将其纳入尽职调查范围。

与足球协会和监管机构的通信:例如,法国的DNCG,检查足球俱乐部的财务信息和预算,并对那些没有财务担保的人实施制裁。

其他:房地产,包括主体育场、培训中心等设施;税收和社会诉讼;与赞助商、体育机构和薪水的合同。

收购后如何操作?

它还在路上,已经被中国公司收购的俱乐部和团队已经超过了20个(还没有披露),如何实现他们自己的独立的可持续经营?

首先,对海外足球俱乐部的收购并不是对如何管理足球俱乐部的深入理解,也不是对区域和距离的限制,这是很难直接控制的。这样,足球俱乐部的管理团队和教练团队也容易发生冲突。

例如,由泰国老板控制的“莱斯特城”(leicester city)的成功故事是一个小概率事件。重要的是要知道,他们可以在没有泰国老板的密切接触和奉献的情况下取得成功。他的儿子是俱乐部的副总经理,他的很多球员都是朋友,他们为球队和球迷做了很多事情。然而,对于一些想要经营这个概念故事的投资者来说,这很难。

其次,对其他行业的投资也有所不同。足球,尤其是欧洲足球,对文化有着深远的影响,甚至可以影响经济决策。这意味着,即使中国资本放弃了自己的企业管理文化,也可能不适合自己手中的俱乐部采用欧洲式的全职业经理人管理。

因此,投资者可以把自己的人安排到俱乐部的管理,作为一个学生学习。因为俱乐部不是真正的巨人,因为它多少钱,而在于其历史和文化积累,怎么说它有一百年的历史,如果不是第一个学习,理解,并在中国管理的经验和教训使用俱乐部外,十之八九是要付出代价的。

此外,投资俱乐部是一条漫长而艰难的道路,除了花在收购上的钱之外,这是一笔巨大的开支。但这仍然是一个巨大的问号,是否以后的投资会提高玩家的水平和提高人们的意识。

因此,即使中国掀起了收购海外足球俱乐部的热潮,中国也必须谨慎行事,商人们不会盲目跟风,权衡利弊,去购买俱乐部做的足够多的研究。这不仅会使投资更有价值,也会减少破产的悲剧。

这篇文章是在《早晨邮报》获得授权的情况下复制的(ID: MW-Group)。世界管理人员:自1999年成立以来,世界经理人网站(www.ceconline.com)致力于引导职业经理人进行优秀的管理,以专业的形象和最佳的管理方式,为管理人员的互动平台的用户提供全面的信息服务。

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