从战略并购的角度来评价企业价值。

能力提升

崔Kai |

在北纬

2009-11-12就是

中石油如何站在48元的顶端?购买五星电器时最好用什么估值方法?如何提高网络游戏的价格?从战略并购的角度总结一些基本的方法,以了解企业价值。

中石油如何站在48元的顶端?购买五星电器时最好用什么估值方法?如何提高网络游戏的价格?从战略并购的角度总结一些基本的方法,以了解企业价值。

如何评估你或其他人的业务价值,这是许多企业家和董事会成员正在考虑的问题。作者不是金融学者,但在工作实践中,一些朋友并不真正了解企业的价值。他们只是简单地运用财务分析工具,对ROE、ROIC、EBIT等进行了合理的交叉检验,对企业价值分析的数据几乎都是他的标记,但忽略了对企业管理的本质问题的思考,更缺乏对战略价值的理解。为此,笔者大胆地从战略并购的角度,从战略并购的角度出发,对企业价值方法进行了分析。

使用资产负债表的评估。

通过资产负债表是评估公司账面价值的最简单的方法,逻辑很简单:如果一个公司的净资产值,属于股东的,那么它的股东的价值就是它的股东的价值。这种方法的问题是,公司的资产和负债的公司会计人员记录的历史价值和他们的市场价值,似乎是合理的,但实际上两者之间通常有很大的差距。

资产净值定价的常用方法是历史成本法和账面调整法。历史成本法是对当时各种资产的成本进行总结,并将这些成本作为企业的价值加以总结。这个计算显然是不正确的,但是在某些情况下也会用到,因为它很容易做到。图书调整方法在一定程度上进行了调整,较为先进。资产净值法更适用于不良资产处置公司(AMC)的使用,因为AMC很少考虑资产的孵化价值,更关注资产的短期流动性。当企业的价格低于净资产时,即使是折扣价,中间也有一定的套利空间。但这种想法是相反的,而不是对资产负债表的简单看法。许多企业为了提高资产回报率,从而提高了估值水平,以前上市的资产重组,甚至把自己归入了“光”的公司资产,这个案例的账面价值和市场价值是不一致的。

市盈率方法着眼于企业的价值。

在计划经济时代,衡量一个企业的规模是一个错误,比如固定资产、楼面面积和员工数量。企业是一个以营利为目的的商业登记组织。首先要考虑的是盈利能力,而不是资产规模。市场价值法通常在股票和债券估值方法的帮助下,其理论基础是有效市场假设,即公开上市股票价格准确反映了相应公司的价值。

虽然这种股票和债券的估值方法直接适用于公司的一些公开交易的证券,但IPO本身是最理想的现金方式,所以使用p/e措施当然是必不可少的方法。这种方法在初始阶段不适合公司,因为公司可能还没有盈利,而市盈率方法本身在计算数学中已经失去了意义。

此外,股票市场环境对市盈率有很大的影响。2007年10月,上证综合指数在2008年10月突破6100点,上证综合指数跌至1600点。一个稳定的上市公司仍然是“最初的我”,但市场价值是一年的几倍。

案例:中石油——“我已经48岁了。”

2007年10月,中国股市全面上扬,上证综指飙升至6100点的新高。“造英雄的时间”,蓝筹股的蓝筹股的蓝筹股在沙滩上,第一天暴涨到48元,这是一个非常高的价格。没有人能想象的,中石油的股价将很长的路要走。一年之后,所有的资本市场,2008年10月,上证综合指数跌至1600点,石油的形式自由落体”撑起整个中国零售”,低于16.7元的发行价。T

合并和收购的价值。

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